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2021年中國電線電纜行業市場競爭激烈、企業開始突圍

儀表下游 2021年06月28日 08:40:44 來源:前瞻產業研究院人氣:25019
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  【儀表網 儀表下游】導讀:過去數十年間我國電線電纜行業得到快速發展,但是中國電線電纜的發展面臨行業集中度低,中小企業林立,整體競爭實力不強,產品結構落后,行業毛利水平下降等問題。于是國內企業開始調整企業戰略,行業發展開始進入了以兼并重組、注重研發的企業發展道路。
 
  1、企業間整合不間斷 落后產能急需出清
 
  中國的電線電纜行業整合經歷了大致三個階段:最初由國家控股作為生產實體,大量國企在這個時期為中國經濟的快速發展提供了有力支撐,但是隨著國企生產效率已經滿足不了國家的發展時,市場開始交由民營企業接手。
 
  民營企業的相對優勢在于經營效率、生產效率、戰略調整響應速度、充分的市場競爭激發高效能的研發產出比。但是隨著民營企業數量的增多,大部分企業開始集結在了中低端市場,價格戰、規模戰持續發生,導致我國的電線電纜行業產能開始出現過剩。
 
  于是進入了第二階段,大量的電線電纜生產企業開始整合,不斷地兼并重組之下,通過并購來擴大企業的規模,減少了市場增量。小企業由于產能落后、效率低、競爭力不強等因素開始逐漸被出清。
 
  未來參考全球主要電線電纜市場,我國的電線電纜行業將會脫穎而出數家行業龍頭,行業集中度將會開始攀升。
 
圖表1:中國電線電纜行業整合歷程及趨勢分析
  2、國內市場集中度低 國外市場經驗需要借鑒
 
  根據數據顯示,我國當前線纜制造商在業總數已達1萬家,但規模以上企業數量僅為4000余家,且排名前十名的線纜企業占國內市場份額低于10%,中型企業所占市場份額不到30%。整體來看,我國行業集中度與發達國家存在較大差距。借鑒發達國家線纜行業的發展經驗,我國的電纜行業整合是大勢所趨。
 
  前瞻根據中國電線電纜行業銷售規模,結合行業本土企業電線電纜產品銷售收入進行分析,2020年,我國電線電纜行業CR5為12%,CR10為17.7%,CR20僅為22.9%,行業的市場集中度較低。
 
圖表2:2020年中國電線電纜行業市場集中度情況(單位:%)
  3、并購重組聚焦主業 企業出海之路正式開啟
 
  前瞻收集整理了2018-2021年4月以來,我國國內企業發起的收購并購事件。可以發現,這些收購并購事件中,被并購方不僅有國內企業,還包括一些國外地區的企業。國內的市場在過度飽和的情況下,國內的電線電纜企業也開始謀求出海之路。
 
  這些并購案中,多是以戰略并購為主,大部分都聚焦在電線電纜的主營業務上,從而實現企業的規模擴張、技術升級、市場開發等戰略目的。
 
圖表3:2018-2021年中國電線電纜行業企業間并購重組事件
  4、企業份額較為分散 激烈競爭與企業并購同行
 
  前瞻通過整理電線電纜行業的上市公司,選取了12家代表性企業,和2020年所有企業在電線電纜領域的營業收入。根據中國2020年電線電纜行業銷售規模1.07萬億元計算,得出以下代表企業的市場份額。其中寶勝股份市場份額最高,達到了3.12%,其次為亨通光電,市場份額占比為2.61%。
 
  可以發現,各企業的市場份額均不足5%,市場份額較為分散。未來的行業發展趨勢可能存在中大型企業間的并購重組,搶占市場份額,爭做未來的市場龍頭,小型企業將會面臨更加激烈的競爭。
 
圖表4:2020年中國電線電纜行業主要上市企業市場份額(單位:%)
  5、區域發展不均衡 多地區出現上市企業空白
 
  中國本土電線電纜行業企業眾多,但主要以中小企業為主,這些公司大多分布在東南沿海地區,以江蘇、浙江、廣東省為主,同時目前行業中的上市公司數量相較于行業整體企業數量而言比重較少。
 
  前瞻整理了這些電線電纜行業27家上市公司的基本情況,從地區分布來看,江蘇省擁有最多的電線電纜上市企業,數量達到了8家,其次為浙江省和廣東省,數量達到了5家和3家。湖北、上海、福建、河南等省份均在1到2家。我國大部分地區沒有電線電纜上市企業。
 
圖表5:2020年中國電線電纜行業上市企業區域分布
  6、未來道路開始清晰 行業發展前途光明
 
  雖然目前我國電線電纜行業集中度低,導致線纜行業市場處于散點市場狀態,但是行業一直保持著較高的增長,生產效率快速提高,產品的升級換代加速,產品結構漸趨合理,行業資本結構日趨多元化,市場化進程明顯加快;尤其沿海及經濟發達地區的電線電纜制造業優勢明顯,地區差別進一步擴大。
 
  同時通過企業間合并、收購等重組運作,盤活了存量資產,行業集中度必定會上升到一個合理的水平。如果提高到50%的市場集中度,那么將會有一批年銷售額達到百億元的線纜制造商,由此判定中國電纜企業仍然需要經過一個長期的全球化、市場化的洗禮,才能出現一批具有規模的、市場競爭力的企業。
 
  按照歐美日等發達國家線纜行業的發展經驗,隨著本國工業化發展程度的提高,基礎建設的完善,城市化水平的提高,電線電纜行業必將走向成熟,前瞻認為,未來隨著我國電線電纜行業技術研發能力的提升,行業的優質企業將形成規模優勢,行業到的市場集中度將有望得到提升。
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